按：转贴一篇关于美国股市投资策略长期实证研究的文章，该文主要讨论一些常见的投资策略绩效。原文出自闽发论坛，其中有很多网友评论及看法，为自己阅读方便，大多删除，但不彻底。供大家欣赏。关于美国股市投资策略长期实证研究的一些结论和启发★关于美国股市投资策略长期实证研究的一些结论和启发　　关于美国股市投资策略长期实证研究的一些结论和启发　　　　一、永远有多远？长期要多长？　　　　市场是否有效，是随机漫步的吗？　　　　事实上是80％的美国共同基金不能战胜S＆P500。　　　　指数基金的消极投资者已经逐渐占据了主流。　　　　主动型的投资策略，有没有令人信服的战胜市场的证据？　　　　举出芭菲特这种个别例子是没有意义的，因为它可以是小概率事件。　　有统计学家指出，要检验一个投资策略，至少需要25年的时间。25年，有点长吧？好象人们的金婚才30年啊。五年，好象叫啥“木头婚”吧？哈哈。不过，有人...　

　　Introduction　　Only prejudice, and a trick of the Mercator projection, prevents us from recognizing the enormity of the African continent. Covering nearly twelve million square miles, Africa is almost as large as North America and Europe bined. It is nearly twice the size of South America. As we mistake its dimensions, we also mistake its essential nature: the Dark Continent is mostly hot desert and open grassy plains.　In fact, Africa is called the Dark Continent for one reason only: the vast equatorial rain forests of its central region. This is the drainage basin of the Congo River, and one-tenth of the continent is given over to it-a million and a half square miles of silent, damp, dark forest, a single uniform geographical feature nearly half the size o...　

第一章 创业时代的七堂必修课第一课 命运是一只沦落在鸡窝里的鹰　话说人生大势，成败与否，在乎一心。通俗地说来，无论富家儿郎或寒门子弟，无论市井小民或工商巨贾，每个人都在用他自己的理念决定、进入他的生存状态，并且把他的生存状态解释为成功、失败或者命运。在教育心理学领域有一句经典名言：“播下一种思想，收获一种行为；播下一种行为，收获一种习惯；播下一种习惯，收获一种性格；播下一种性格，收获一种命运。”很好地诠释了思想与命运之间的互动关系。出身贫寒的少年刘备，又用自己的人生历程，很好地诠释了这句经典名言。　　刘备是河北省涿州市的一名学生。因为幼年丧父，全靠寡母养家糊口，日子过得异常艰苦。上高三那年冬天的一个夜晚，刘备上完晚自习回到家，看到母亲还在昏暗的灯光下缝着棉靴。刘备说：“妈，这天寒地冻的，早点睡呀！”　　母亲回答：“你明年就要参加高考了。我多做一双棉靴，就可以多卖十...　

第一章 国王的权杖人生的伟业，不在于能知，而在于能行。——赫胥黎几个月前，我就听说他这个人了，大家说他年轻富有、健康幸福、事业成功，我不禁想亲眼瞧瞧。有一次当他跨出电视摄影棚，我就尾随其后，一连好几个星期。在此期间他的足迹遍及海内外，接触的对象有总统，也有病患者，涵盖社会各个阶层。一路上虽是风尘仆仆，但他脸上总是洋溢着笑容，与他的爱妻如胶似漆。繁忙的工作结束后，夫妇俩就飞回加州圣地亚哥的家。那是一座可以俯瞰太平洋的别墅，盘桓数日，与家人共享天伦。这位年轻人才25岁，只有高中学历。他是怎么能够在这等年纪就有如此的成就?何况，就在三年前他还一贫如洗，住在一间只有11坪大的单身公寓里，房子小的连洗碗盘都得在浴缸中。那时他意志消沉、身材痴肥、穷．因潦倒，可说是前途暗淡；如今广受瞩目、身体健壮、交游广阔、前途璀璨。他怎么会有如此悬殊的转变?这一切彷佛是天方夜谭，尤其令我惊讶不迭的...　

《M的奇迹——麦当劳商法》麦当劳经营特色形成一、麦氏兄弟奠基之功克罗克是公认的速食业的鼻祖，他第一个创立麦当劳公司，第一个将产品推出市场，第一个把速食观念介绍给大众。于是，他成了发明家。但是，克罗克不是速食的发明者，不是首创速食餐厅的人，不是开第一家麦当劳餐厅的人。麦当劳确有其人。而且，不是一个，是两个，那就是———麦克与迪克兄弟二人。□麦当劳雏形在.. 30年代的美国，一般餐厅都是家庭式经营。营业特点都是有家庭传统的，一代传一代，少有突破。而麦当劳兄弟没受这种影响，他们的父亲是位制鞋工人，当时经济萧条，家乡的鞋厂纷纷倒闭，麦氏兄弟高中毕业后就不得不离家外出，以寻求新的就业机会。几经周折他们终于选择了经营汽车餐厅。当然汽车餐厅并非他们创造，但是那日后名扬世界的麦当劳就由此起步。麦氏兄弟没有经营餐馆的背景及知识，这个也许正是他们在传统的食品服务业中发动了革命性的改革的主...　

内容简介　　联想、华为、万科、海尔、杉杉、双星、宅急送等等中国最优秀的企业由复员军人创建；柳传志、任正非、王石、张瑞敏、郑永刚、汪海、陈平、宁高宁等中国20余年最优秀企业家曾是这个组织中的一员……引言：效率是所有组织面临的问题　　向军队学管理、从军队借鉴管理经验，这是组织管理的普遍现象。因为，商业改变社会，而军队的管理思想和管理方法更是改变了商业思维。我们梳理现代企业管理100余年的历史就会发现，对管理贡献最大的不是企业家，不是商学院，而是军队、军校。一方面，现代企业管理从军队管理中借鉴、汲取了许多营养；另一方面，现代企业管理中的许多方法与原则都直接取自军队。特别是两次世界大战后，军队的管理为现代企业组织管理提供了非常好的人员、实践和理论准备。效率是所有组织面临的问题　　向军队学管理、从军队借鉴管理经验，这是组织管理的普遍现象。因为，商业改变社会，而军队的管理思想和管...　

柯达——人人都会用小档案　　1886年，乔治?伊斯曼研制出第一架自动照相机，并给它取名为"柯达"，柯达公司从此诞生。1930年，柯达占世界摄影器材市场75%的份额，利润占这一市场的90%；1964年，立即自动相机上市，当年销掉750万架，创下了照相机销量的世界最高记录；　　1966年，海外销售额达21．5亿美元，在《财富》杂志中排名第34位，纯利居第10位，当时位于感光界第2的爱克发销量仅及它的l／6；1990年，1996年，在品牌顾问公司排名的10大品牌中，位居第4，是感光界当之无愧的霸主。一、产品："人人都会用"1877年，照相机已被发明出来，但当时的照相设备极为庞杂，包括一个黑色的大帐篷，一个水箱，一个装着厚厚的玻璃感光板的容器……带它出去旅行就像带着一座实验室，必须单雇一匹马驮着才行。这还算简单，复杂的是操作，没有专门的知识和技术，谁也无法驾驭这个庞然大物。　　柯达创始人乔治?伊斯曼，第一次接触到照相机时，就...　

小说排行榜：/top.aspx小趋势 马克-佩恩书籍介绍:小趋势——决定未来大变革的潜藏力量一部以全新的视角剖析当下生活的令人震撼之作。《纽约时报》称："对于揭示掩藏在这个时代背后的社会真相而言，《小趋势》无疑是一部完美的圣经。"与托夫勒的《未来的冲击》和奈斯比特的《大趋势》相比，《小趋势》是新世纪商业社会预言中最摩登的话题。　　内容简介：　　马克·佩恩通过可靠的信息和分析，让我们发现大量和直觉相违背的事实。社会不再是一个大熔炉，而是被分成了一个个有着不同喜好和生活方式的群体。那些人数不多却充满活力的新群体，正在社会发展中起着重大作用。书中列举了影响着未来社会发展的75个小群体的发展动向，那些貌似细微的发展正在决定着巨大的社会变革。这将彻底改变你观察从现在到未来的视角，并由此发现你的处境在现在与未来之间会有怎样的改变。　　马克·佩恩认为当今世界最大的趋势就是这些小趋势，他告诉读...　

对赛概率和庄家的总体手段1、对赛胜负概率其实是赌波的关键，也就是说，比赛日近50场比赛中胜负究竟属于谁是不确定的，但是胜平负的比例却是大体不变的 。依照我个人的统计（注意，不是非常准确，欢迎波友也提供自己的数据。）赛季比赛日的胜平负平均比例为-43%、25%、32%。主场胜平负的平均比例为——54%、33%、13%。2、如此看来，如果我们平均下注押主场球队，似乎就可以万无一失。但是天下没有免费的午餐。这个比例数字庄家应该比我们还清楚，于是，所谓“让球”就必然出现了。3、让球其实是让胜平负比例混乱并失去规律的手段。个人统计（再次声明，仅仅为个人统计，失误再所难免）让球后的胜平负比例平均为：34%、9%、57%——9%为走盘。（以上数据采集于英超、意甲、德甲、西甲四大联赛5年所有联赛数据，鉴于法甲的不纯洁，乙级联赛的混乱和人为因素干扰，各国杯赛的次要地位，欧洲联赛的强弱对比以及形式明朗后的弃赛现象，不...　

北大毕业生求职实录:今年,我们毕业 作者：北大毕业生人民文学出版社 出版　　第一章 结缘银行　　袁 苑　　2003年12月25日，圣诞节晚九点，上晚自习归来，我便接到来自工商银行总行人事部的电话。期盼已久的offer姗姗来迟，放下电话后，百感交集。三个月来的寻寻觅觅，从中学到很多，人也现实了许多，明白即使是“皇帝女儿”也有愁嫁的时候。　　我的专业是风险管理和保险学，但这并没有局限我的择业方向。决定就业于银行也很令许多本专业的师弟师妹们感到疑惑。是什么让我做这样的选择呢？　　一　　我实习的第一个单位是国家开发银行总行，简称开行。2002年陈元行长提出的实习生计划，对北大和清华的学生来说是非常宝贵的机会。开行实习生是通过学校的勤工助学中心招聘的，消息发布在bbs的sso版上。当时我读大二，看到这个消息后马上告诉了同学。因为开行是一家政策性银行，不同于在城市随处可见网点的商业银行，在普通人中知名度...　

　　《20几岁，决定女人的一生》名家推荐　　编辑推荐　　如果你不是一个有天赋的女人，那么你应该做一个什么样的女人？　　台湾三立新闻总编辑兼主播陈雅琳诚恳推荐的好书　　《20，几岁决定女人的一生》你看了吗　　《20几岁，决定女人的一生》你看了吗?全球首部专为20几岁青春女孩打造的实用宝典这是一本热透韩国半边天的畅销书。无论你是猜疑，还是一点不信，事实就是发生了——这本《20几岁，决定女人的一生》在韩国上市3个月已累计销量45万册，高居图书销售类第一位的实用宝典，于今年5月份在中国大陆正式发行。韩国青春少女奉为宝典，人手一册！你还在等什么？　　在最恰当的地点，最恰当的时间做最恰当的事。20几岁的女人如怒放的鲜花，如果你不知道如何让你的花期永开不败，让《20几岁，决定女人的一生》告诉你！20几岁的女人如轻柔的细雨，如果你不知道如何让你的雨季恰当来临，让《20几岁，决定女人的一生》告诉你！20几...　

　　1、黑龙江：　　1、发展两个大港口：总体上说最佳的发展方向就是走入俄罗斯，现在政治上已经没有问题，关键是资金短缺。哈尔滨原来就是松花江上的港口城市，但是现在的松花江内河上不适合建大港口，应该重点发展松花江和黑龙江交界处的同江港或者是乌苏里江和黑龙江交界处的抚远港。这两个地方在非封冻期时候江面非常开阔，通行万吨级以上货轮完全没问题，可直达庙街入日本海到太平洋。　　　　2、发展两河特区：黑河应该是一个重点，这里过去就是海兰泡，可是现在连铁路都没通过去。这里可以向中央要更加优惠的政策建特区。绥芬河是另一个重点，但面积太小，最好能从牡丹江划出来直属省政府管理，再把东宁划给绥芬河，面向海参崴建立边境经济贸易新区。　　　　3、哈尔滨是个大城市，但相比沈阳市，最近几年发展偏慢。建议首先从城市建设和绿化开始。其次，应重点发展装备制造业和军火产业。黑龙江企业的所有制和企业资本结构...　

　　　On August 23, the day before the hurricane struck, Max and Bonnie Lamb awoke early, made love twice and rode the shuttle bus to Disney World. That evening they returned to the Peabody Hotel, showered separately, switched on the cable news and saw that the storm was heading directly for the southeastern tip of Florida. The TV weatherman warned that it was the fiercest in many years.　　Max Lamb sat at the foot of the bed and gazed at the color radar image-a ragged flame-colored sphere, spinning counterclockwise toward the coast. He said, "Jesus, look at that."　　A hurricane, Bonnie Lamb thought, on our honeymoon! As she slipped under the sheets, she heard the rain beating on the rental cars in the parking lot outside. "Is this part of it?" she asked. "All t...　

　　第1章：老板八大财务难题　　随着我国社会主义市场经济体制的建立与经济体制改革的不断深化，民营企业迅速发展壮大，已成为促进我国经济发展的重要力量。历时两年的第一次全国经济普查数据显示，全国共有198.2万家民营企业，与2001年第二次全国基本单位普查同口径数据比较，增长49.7％。　　可以预见，随着民营经济在国家经济体系中地位的提升和相关制度、配套设施的完善，我国的民企将迎来新一轮发展的高潮。　　但是，民企发展中的另一个现象也同样令人注目：中国民营企业寿命普遍较短，淘汰率惊人。据调查显示，美国中小企业平均寿命约为7年，大企业平均寿命约为40年；而我国每年新注册的民企有15万家，同时每年被淘汰出局的也有10万家，民企的平均寿命只有2.9年。在近十几年里，民企经历了许多激动人心的辉煌和令人心悸的崩盘，上演了一幕幕激情和悲情交织的活剧。　　细数这些往事，我们会发现，财务隐患的积重难返是很多...　

　　作者：凌志军　　第一部分　　第1节：前言(1)　　001前言　　《时代》杂志的封面故事在大多数情形下都是撩人的。　　它在2007年1月22日的一期上，用了一幅血红色的图片来展示中国：一个巨大的五星升起在万里长城之上，金光闪闪，在风起云涌的大千世界投下万道霞光。光芒中跳出一行字来："中国：一个新王朝的出现"。（China:Dawn of a New Dynasty）。两位作者，《时代》杂志执行主编助理迈克尔•艾里奥特（Michael Elliott）和《时代》北京分社社长西蒙•艾里特（Simon elegant），为这期封面写出的故事长达11页，按照他们的描述，在这个刚刚开始的世纪里，美国的力量会走下坡路，而中国的力量将上扬。中国正将它的经济影响转变为强大的政治威力。因此，"说21世纪是中国人的世纪，一点也不夸张"。　　这是好几年来世界范围持续不断的"中国话题"的最新表述。在这个世纪的最初几年里，全世界的人都在涌向中国。他们面对...　

《魔鬼经济学》流氓经济学家百无禁忌的探索（1）　　香港著名经济学家：林行止　　被行家称为不务正业的奇才、芝加哥大学经济学教授利维德，二OO三年以三十五岁的“稚龄”获得“美国经济学协会”两年一度颁发的“克拉克纪念奖”(奖章，不设奖金，四十岁以下的美国经济学家)后，接受《纽约时报杂志》特约记者杜布纳的访问；访问记长达万言（印出来整整十七页），不少涉及“私隐”，除了透露利维德年薪“可能高达”二十万美元，还说他的太太抱怨他不肯理发（“我希望他每年理发三次”），要他换掉那副戴了十五年的眼镜框（购入时已是过时款式；访问记发表后，利维德再上镜已不戴眼镜，头发亦像修剪过）及别终日坐在计算机前找资料。记者环绕其所写探讨社会现象的学术论文发问，利维德作了简略的解释。访问记发表后不久，二人便同意合作把利维德运用经济学“有效工具”剖析“严肃社会问题”的学术性论文大众化。在笔者看来，这是象牙塔...　

《改变就在一瞬间》序 言　　——为自己规划一个值得拥有的人生　　六年前,我经营着几家服装连锁店，因为想成就更加庞大的商业集团，所以一直在寻求自我超越的道路。我认为思想决定一切，一个人没有成功是因为他还没有成功的智慧。由于当时也意识到销售能力对一个人事业的重要性，所以我选择进军保险业挑战自己，而且开创了不可思议的销售业绩。此时的我一直在思考着一个问题：如何让自己可以成就更大的事业？就在这一时期，我偶遇一位传奇人物——安东尼·罗宾。他是世界第一潜能激发大师，当今成功学界的权威人士，同时也是数位国家元首的顾问，一位极具人格魅力与智慧的人。在他的潜能激发课程中，我发现了潜藏于自己内在的巨大能量。受过其训练的我，居然可以光着脚在红通通的火炭上行走。这使我对自己心中的巨人有了全新的认知，同时也扩大了自己的思想格局。　　在安东尼·罗宾的训练课堂上，他那种想要帮助更多的人实现其心...　

前言：成为时代的弄潮儿　　一、领导能力。成功的商人可以具有不同的风格，具有人格魅力，能够有识才的慧眼并组建高绩效团队，而领导能力是在不同风格背后蕴藏着的共同特质。　　二、决策能力。决策是企业的命脉所在，关键时刻，一个正确的决策能使公司起死回生，而一个不切实际的决策会使公司濒于破产。　　三、借力能力。我们常说“千里之行始于足下”，要在最短的时间内达到千里之遥，如果借助千里马之力，便能轻松自如地到达目的地。　　四、理财能力。成本控制、资金投向、效率、风险……公司几乎所有重大决策往往与财务相关，做生意的目的是为了赚钱，如果不会理财，就不可能赚钱，即使赚了钱，也会白白流失。　　五、创新能力。财商的发展与崛起，始终离不开创新思维。这是创富英雄用无数成功证明了的道理，创新思维将逐渐代替传统思维取得领导地位，并发挥出强大的作用。创新永无止境，身在商场便如逆水行舟，没有创新不进...