曹仁超文集-第26章
按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
吹�2。00。所以我经常说，不要以为大户叻过散户。股票市场没有大户及散户之分，只有stupid money和smart money之分。
过去我对共产制度没太大信心，故不推介国企。但我在2000年起开始推介国企股，原因是大部分国企拥有垄断性优势，这类企业是十分具投资价值的。现在内地的银行股、石油股及保险股等就是这一类股票，其垄断性优势至今仍保持，前景可以看高一线。我记得《信报》在1993年那一年赚八千万，卖给Richard（李泽楷）时一年只赚八百万，原因是《信报》过去十几年在金融报纸上失去垄断性优势。过去十年很多媒体也可获取财经资讯，《信报》过去的优势渐失。
至于内地的民企像是二奶仔般，不受国家政策所惠及。国策很多时只向国企倾斜。现在若要投资民企，可选择零售或地产行业因没有国企参与。
近年中国国策已由出口转为内需，故房地产及六行三保等可续看好，出口及资源为主的股份则宜避开。
庞宝林
作者为东骥基金管理有限公司董事总经理、欧洲对冲基金Kallista Arbitrage Strategies Fund； Kallista HY Arbitrage Fund； CB Arbitrage Fund及US Equity Fund董事、香港财务策划师学会执行委员会成员、香港专业财经分析及评论家协会副主席。
PDF原文：
原序号：31序号：
31
标题：
不要忘记《富爸爸 笑爸爸》的理财智慧
来源：
信报月刊
发布日期：
2007…10…01
全文：
曹Sir说拥有treasure同时要有pleasure，詹瑞文的话剧理念是Pleasure in Play。曹Sir强调要做个快乐的有钱人，詹瑞文则坚持透过喜剧带给人们快乐。可见两人都是从不同角度追求人生的快乐。
由汇丰银行主办、新城财经台协办的《富爸爸 笑爸爸》于9月演出后，曹Sir穿睡裤的形象深入观众的脑海，被起名为〃花柳条〃、詹瑞文则被名为〃打格仔〃；有多少人仍记得该喜剧所传递对财富的深层意义？
曹仁超为什么当〃财经演员〃？
《信报》执行董事、〃投资者日记〃专栏作家、金融评论员曹仁超最初获邀主演该话剧时，心里有点抗拒。他说：〃我不是演员，没有责任哄人家笑，我也不愿意演胡闹剧。〃后来他被安排与舞台剧创作人詹瑞文共进早餐后就一拍即合：〃我觉得他对文化有所执着，个人有内涵，不是纯粹追求金钱，将精力用于自己的喜好和理念上。和我对财富的追求有所为有所不为，择善固执相吻合。〃曹Sir说，这次与詹瑞文合作是一个新尝试，希望向舞台话剧注入投资元素，以轻松的方法展示他对财富的想法。
詹瑞文则认为，虽然财富与舞台艺术本身格格不入，但正是碰撞点，有新意。〃港人向来以金钱来衡量人生的成功，但我觉得透过话剧这门艺术亦可提高个人的价值和观念。曹Sir熟悉金融业，主张投资致富，同我的文化生活背驰。〃但他认为曹Sir是个人物，出身寒微，自行奋斗而拥有财富，其经历是一个很好的题材，希望透过这个喜剧形式去让大众认识财富的真正意义。
两人都追求快乐人生
穷人不懂投资难以致富，富人拥有金钱不一定快乐。这种极端矛盾，在《富爸爸 笑爸爸》里展示了平衡点。记者向曹Sir及詹瑞文分别进行访问，两人不谋而合都说要活得有pleasure。曹Sir说拥有treasure同时要有pleasure，詹瑞文的话剧理念是Pleasure in Play。曹Sir强调要做个快乐的有钱人，詹瑞文则坚持透过喜剧带给人们快乐。可见两人都是从不同角度追求人生的快乐。
该喜剧由曹仁超饰演富爸爸，詹瑞文饰演笑爸爸，主题环绕投资、财富与快乐。曹Sir具备了致富的内涵，詹瑞文则具备幽默感。剧本由曹Sir詹瑞文、创作总监陈志桦及新城财经台执行总编辑郭艳明四人构思。两小时的话剧共花了二百小时一起绞尽脑汁，反而彩排时间只花了一星期就上阵。《富爸爸 笑爸爸》一剧共有五场，每场都致力带给观众一些讯息：
第一场 曹Sir穿睡裤扮街坊，提醒人们〃千金难买少年穷〃。曹Sir是六十年代的穷孩子，詹是七十年代的穷人，现在两人各有所成，甚有名气。曹Sir说：〃大家不要认为贫穷是负面因素，反而可产生激励作用。〃剧中穷困情况绝大部分是真实的：五角一餐饭、一年只吃一只鸡，这些都是曹Sir当年的实况。詹瑞文在木屋成长的故事也是真的。
第二场 两人扮作牧羊人，呼吁散户切勿学羊群入市。曹Sir说：〃我想传递的讯息是，散户如果自己尚未深思熟虑，切勿买入任何股份。〃他以搞笑方式表达出来，提出投资要〃十下十下〃，即是亏损10％要止蚀及三七投资理论。他又以近月股市急跌、急升的情况为例，特别指出7月27日从23000点大跌3000点，再由8月17日劲升至26000点，这是Deep V大户对垒，散户宜少参与，继续拣股勿估股市何时见顶。
第三场 詹瑞文想发达，向饰演哲学大师曹Sir求助，但大师不直接回答，只说最大的财富是快乐。〃我集好友与淡友于一身，止蚀不止赚，这是我投资的要诀。〃曹Sir又展示其对财富的观感，要好好生活，做自己喜欢的事，而不是过着盘算财富的日子。
第四场 詹瑞文扮婴儿独自出场，并与现场观众玩游戏。〃投资就仿如BB学爬行，失败了再起来，不要自怨自艾，从中汲取教训，enjoy your failure，甚至失败，亦以欢欢喜喜的心情去迎接及重头来过，一如BB学爬，不会因失败而放弃一样。〃曹Sir指自己也经历过1973、74、89及97股灾，亦是从失败中走过来，在过程中视失败为一种享受。
第五场 曹Sir穿毕挺西装出场与詹氏对话，鼓励人们为善最乐。曹Sir说：〃不要因收入偏低或出身寒微而失去自信，要对自己有信心，只要有致富的梦想，梦想迟早成真；一旦成功，便要回馈社会。〃
盼望人们记得财富的内涵
该喜剧在上月9日于会展举行，出席人士近二千人，都是向汇丰银行认购基金的客户。在场观众的反应都很好，皆捧腹大笑。
曹Sir坦言，人们看毕话剧后的话题都是谈论他穿睡裤、扮牧羊人的样子，感到大部分人可能仍未深深地感受他要传递的讯息，实在感到有点失望。〃也许大部分人前来是抱着看喜剧心态，而不是来听说教，但我认为这不是纯喜剧，人们不要忘记其中更深层的意义。〃他说，主办机构汇丰银行会把话剧印制成光碟，希望更多市民有机会欣赏，有效带出他的投资观念及对财富态度。
曹Sir惯从投资的角度思考问题，他说：〃我觉得这次金钱回报与付出是不成比例的，两小时的话剧我足足投入二百小时，詹瑞文还要兼顾灯光及舞台，恐怕要投入一千小时。这是否值得呢？〃在三个月内抽出二百小时来演该话剧，对曹Sir来说是沉重的负担，因为他每天仍要为《信报》撰写专栏，有公司行政事务要处理，又要打理个人投资，适逢家里又装修。但曹Sir非常享受这次演出，认为是在自己人生中划上精彩的一笔；认识了詹瑞文及编剧陈志桦也是他很大的收获。〃这次演出令我明白演戏是这样辛苦的，要记台词、台步，又要有即时反应。〃曹Sir说，现在更肯定自己是爱当股市评论员而不是演员。〃请告诉演艺界，我是不会来抢饭碗的。〃
作为又化人，詹瑞文认为，这次话剧无论从剧本制作、现场气氛、曹Sir的表现、效果相当完满。〃曹Sir这次将财经元素加入话剧之中，对于拥有财富的人可能当作喜剧来看，但对于不懂理财的人所产生的心灵影响非常深远。香港不懂理财的人甚多，只要有一成的人能从中领悟，就可改变一生，这次演出就很有价值。〃
詹瑞又觉得曹Sir具喜剧细胞，能放胆演出。〃他没有一点'腾鸡'，一出场就应付自如，反映他是见惯场面的人。〃他又说，曹Sir能吃得开，自诩六十年代加入金融界是走〃偏门〃，亦能理解话剧是另一种〃偏门〃。〃曹Sir愿意穿条睡裤出台，能放下身段，我都很佩服他。〃他说，这次是他做文化工作的一个历史时刻，希望这个宝贵的话剧经验不要瞬息消逝，将来有缘得以重演。
他又说，这次合作令他的话剧生涯也得以提升。〃能掌握与不同领域的人合作，让他们可以在舞台上同做主角，而不是突出我自己，共同在舞台融合一体，使演出成功，我很享受这个过程。〃
文 廖美香 图 新城财经台
PDF原文：
原序号：32序号：
32
标题：
曹 Sir 眼中的大师
来源：
信报月刊
发布日期：
2007…11…01
全文：
索罗斯投资十分有纪律，所以和毕非德一样把保本放在第一。和曹Sir一样，索老强调止蚀，他甚至把止蚀位放在5％，比曹Sir最多的15％更严谨。
称呼曹仁超为香港的投资界大师，并没有半点儿过分的抬举。曹Sir默默笔耕三十年，教出多少当今的财经界猛人，同时实战的彪柄成绩，也令他本人早就成为财务自由的一族，工作只是为了使命、兴趣和快乐。
到底在这位万人景仰的投资界高人心中，又有哪些英雄人物令他深深仰慕，虚心学习呢？这期由老曹引荐几个世外高人，让大家好好学习。
向毕非德学习
毕非德成功的地方，在于过去四十多年来，他有本事令资本每年上升超逾20％，真的威震四方。最厉害的是，他令资本增值的本事并不光在大市上升中得到充分发挥，连大市表现不济之时，也一样能取得优于大市的好成绩，这才是称之为股神的真正原因。例如1973年美股下跌了15％，股神的旗舰巴郡股价反而上升了5％。1974年美股再下跌26％，巴郡股价反而再升6％。1976年美股上升23％，巴郡升60％。1985年美股又上升了31％，巴郡再升48％。毕非德成为万人推崇的股神，在于顺景时跑赢大市，逆景时也可以赢，秘诀在于选股。Bad market； good stock picking！选股毋须论大市，无论是如何令人震惊的大跌市，一样可以有十大上升的股份，证明跌市中一样可以赚钱，哪怕赚得比较少。当然，在人人都赚钱的大牛市，高手之所以是高手，必须赚得比别人更多，毕非德已证明他做得到。
毕非德日常的娱乐就是看上市公司的年报，然后在年报中找寻投资的理念。投资并不是因为手上有现金，而是找到合适的机会，如果找不到，不如不投资，有时无所事事更好。笔者按：股神常说，人生要做的决定很少，好像上了子弹的左轮手枪，随便乱开枪代表你少了一粒珍贵的子弹，所以投资不能像开机关枪，子弹可以漫无目的乱枪扫射，必须找到目标，瞄准，然后一枪致命。
曹Sir常常指出，散户往往因为有钱就手痒，胡乱投资，太没有耐性了。除此之外，散户不看年报并不奇怪，甚至连有素质的财经分析员也从不沾手年报而轻易把辛苦得来的血汗金钱随便付讬道听涂说的数目字（上市股票编号）结果如何，当然是惨不忍睹！
曹Sir引述李嘉诚于七十年代发表的伟论来说明投资决定不能随便乱做，李先生说投资行为应该学习鹰，大部分时间只是在空中飞翔，发现目标便以高速前进，一击即中。成功后又再飞返空中。曹Sir的结论是：〃投资成功不是因为你有钱，而是因为你能审时度势，利用最佳机会出击。〃
毕非德的选股，基础来自令人乏味的研究上市公司年报，至于何时要卖出呢？股神告诉大家，买入后售出的理由只有三个：
一、环境有变投资项目于持有后和买进时的各种宏观环境和微观环境已经改变。笔者按：例如股神最近陆续减持中石油（857），是否代表他已经认为油价见顶？
二、找到更佳的投资项目而手上资金不足；
三、发现自己的分析出错而止蚀认错。
值得补充的是，股神从不犯散户常犯之错，就是：〃获利回吐。〃用曹Sir的话说：〃永不止赚！〃笔者按：赚钱是每位投资者投资的目的，既然已经在赚钱，为什么要把它停止？
向索罗斯偷师
很多人认为索罗斯是一名赌徒，老曹却刚好有相反的结论，并常把索罗斯当作偷师的榜样。曹Sir归纳索罗斯的投资十大原则，大有值得学习之处：
一、保本为投资的首要项目；
二、讨厌冒险；
三、世上没有两个同时都成功的投资策略；
四、建立个人投资哲学：
五、制订个人的投资标准，因为世上没有万能的人；
六、学习建立个人投资的系统（包括股票和外汇），不要盲目跟随别人：
七、分散投资是基金经理的工作，其他人不用学；
八、努力避税但千万别逃税；
九、只投资自己了解的项目；
十、努力去钻研并且找寻别人未留意的项目。
曹Sir最欣赏索罗斯的，是他很喜欢概念，并常能把概念转化为投资的核心，例如2001年起他开始看好资源价格，就证明了这个核心概念非常成功。最近索罗斯的核心概念是小心婴儿潮危机（baby boom crisis），各位投资者又会否觉悟其中的危机呢？
索罗斯投资十分有纪律，所以和毕非德一样把保本放在第一，和曹Sir一样，索老强调止蚀，他甚至把止蚀位放在5％，比曹Sir最多的15％更严谨。索罗斯最喜欢说：〃风险来自无知！〃这可在他的十大原则中的第三至五和八至十项得到充分印证，正如证监会的公众广告中说，要投资，先求知。
2006年《福布斯》杂志估计索罗斯个人财富达七十二亿美元，是全球排名的第七十一位有钱人。1969年他和拍档罗杰斯合创量子基金，假如各位当年投资一千美元，2006年已变成六百万美元（同期标普五百上升340％，代表一千美元变成三万四千美元）。索罗斯的奇技令量子基金每年增长高达28％，难道不值得大家学习吗？
投资世界的天才和白痴
利森1993年在新加坡霸菱炒卖日经指数期货，为公司赚了一亿英磅，所以公司把本来由两个人担任的主操盘手（chief trader）和户口结算主管（setting accounts officer）一并由利森担任，是为了更方便他炒卖的操作。可是，1995年1月，利森因为购入大量日经期指去阻止日经指数跌穿17000点，不幸遇上1月17日的神户大地震，日经指数一日下跌7％，令当时二十八岁的利森一次玩完，超过二百三十三年历史的霸菱银行也因此而宣布破产！这名当时叱咤投资界的神童，一夜间竟成了万人唾骂的阶下囚！
2006年又有一位年仅三十二岁的投资奇才Brian Hunter在一家Amavanth的对冲基金公司担任交易员，他在2005年赌台风会带来采油设施的破坏，为基金公司赚得十多亿美元，分得接近一亿美金的花红，这令他相信自己是投资界天才。他刹那间的成功吸引了大摩及高盛等世界一级投资银行的青睐，带动Amavanth基金的资产一下子升至九十亿美金。可惜Brian赌错天然气价格可狂升，令该基金四十五天内损失了六十亿美金。当今牛市中不少股神，不知道有多少人一如毕非德所言，到退潮时被发现原来在裸泳！
曹Sir告诉大家，当世界上�
