华尔街操盘手日记 高山-第4章
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少总有一点生气，不能迅速专注于下一笔交易。
收盘之后，高总从三个方面提醒俺们要做到“坦然接受损失”。
一、为什么损失是交易中必然的一部分？
股价的波动具有不确定性，交易员应该坚持做高概率的交易，而“小”概率事件必然会发生。比如，交易员判断在某种情况下股价有70％的概率会涨上去，那么他就应该买进。假设他的判断完全正确，并且他这样操作100次，那么就会有大约70次果然涨上去，大约30次不涨反跌。只要他坚决止损，他就会赚钱。要看到那30次损失并不意味着他做错了任何事情。实际上，他每一件事都做对了，而那30次损失仍然在所难免，因为概率使然。另外，新的买卖力量随时有可能介入股市，而现存的买卖力量也随时有可能退出。这种买卖力量的变化有可能会使股价突然改变当前的运动方向，导致交易损失。不管怎么说，有回报就一定有风险，这是事物发展的规律，有赚钱的机会，就必然有赔钱的可能。何况，交易员也是人，只要是人，就会犯错误，判断失误和操作失误在所难免。
二、为什么只有坦然接受损失，才能成为好交易员？
好交易员的一大特征是能够保持良好的心理状态。只有坦然接受损失，才能保证心理状态不被交易中时常出现的损失所影响。如果不能坦然接受损失，则很可能陷入急躁、愤怒、惧怕、犹豫不决等等不利于交易的心理状态中。
好交易员的另一大特征是止损坚决。只有坦然接受损失，才能保证止损时坚决果断，毫不犹豫。如果不能坦然接受损失，则很可能出现止损不够坚决的问题。
好交易员敢于并且善于跟随趋势。在顺势操作的过程中，损失作为叫一种必然的一部分仍然会常常出现。好交易员能够意识到即使自己一直跟随趋势，损失仍然是不可避免的，并且能够坦然接受损失，不会因为几次损失而怀疑趋势，不敢跟随趋势，或者逆势操作。
好交易员能够迅速把注意力集中到即将开始的下一笔交易中。只有坦然接受损失，才不会因为对上一笔损失耿耿于怀而无法专注于当前的交易。
好交易员喜欢交易，能够在交易中找到乐趣。只有坦然接受损失，才会喜欢交易，才能发现交易的乐趣。如果一个人不能坦然接受损失，而损失又不可避免且时常出现，那么，交易对他来说将是一件痛苦的事。
三、怎么样才能做到坦然接受损失？
首先，从理智上和情感上承认损失是交易中必然的一部分，并且反复提醒自己不要奢望每一笔交易都赚钱，只要赚进来的钱多余赔出去的钱，最后能赚钱就行。
其次，意识到损失并不等于错误。有些时候，损失纯粹是概率使然，是正常交易的一部分，并非错误所致。错误，乃是指违背交易原则和策略。在交易中，并非每次犯错误都一定会赔钱，股市的“阴谋”往往是在你刚开始犯错误的时候让你赚点钱，等你的错误养成习惯了再让你赔大的。所以，损失与错误是两回事，不能混为一谈。
最后，要养成坚决止损的好习惯，记住坚决止损带来的好处；并且，把能够在经历损失后继续保持冷静和积极当做交易员的可贵品质加以肯定、培养和坚持。另外，把损失看做“交易”这门生意的成本，成本不可避免，但可以控制。如果止损之后，股票掉头朝先前预期的方向运动，应该明白，之前的止损是对的，上一笔交易已经结束，现在是下一笔交易，你所要做的不是懊恼，而是勇敢地再参与其中。交易员应该把心理放宽一点，只要尽力做了对的事情就不要有负担。此外，交易员还应该加强身心锻炼，多参加对抗性体育活动，以提高自己的承受能力。
俺觉得对俺启发最大的是，不要把损失等同于错误，很多时候损失纯粹是概率使然，并不意味着俺做错了什么。即使每件事都做对了，仍然会有一部分交易是赔钱的。但是，只要赚得多，赔得少，最终可以赚钱就行啦！嗯，这样想来，损失确实要容易接受的多！
4月27日 交易次数
今天俺做了323笔交易，虽说只赚了7。3美元，但是，比起前几天只做到一百多笔交易就赔光50美元，还是有很明显的进步。用高总的话来说，就是至少已经可以再这个游戏中一直玩下去了。这说明俺在“坚决止损”和“坦然接受损失”方面做得还不错。
今天高总开始强调交易次数，但同时又提醒俺们不要为了做次数而做交易，并要求俺们在状态不佳的时候暂停交易。高总告诉俺们，优秀的超短线交易员们有一个共同的特点，那就是他们每天的交易次数特别多。因为超短线交易这种特殊的交易方法必然伴随着很多次的交易——赚两三分钱就走人，赔两三分钱也走人，这种两三分钱的波动每天有很多次。优秀的交易员坚决止损，勇敢果断，又非常专注，他们往往在不知不觉之间就做了很多笔交易。
而有一些人做超短线交易时，交易次数总是比较少，则有可能是因为止损不坚决，赔了几笔大的，就把当天允许赔的钱全都赔光了；或者是因为不够果断，无法捕捉住稍纵即逝的机会；或者是因为不够专注，不能察觉买卖力量的微妙变化，无法紧紧跟上股价跳动的节拍；或者是因为偏离超短线交易的既定策略，长时间地持有，希望一笔赚个大的。
总之，只要充分贯彻超短线交易的原则和策略，非常投入低、如影随形低跟着股价波动“翩然起舞”，交易次数自然会上去。优秀的超短线交易员根本不需要为了做次数而坐交易，但他们的交易次数却很多。可以说，次数是超短线交易的一个重要指标，次数多则说明交易原则和策略贯彻的不错，次数少则说明在某个方面存在问题。
俺们一起进公司接受培训的有25个人，其中有个“猛男”，今天竟然做了五百多次！另外还有个哥们儿做了四百多次。俺做了323次，还算比较多，看来交易原则和策略贯彻得还可以，8月底之前完全有可能赚到本人的第一个1万元！
5月1日 回顾4月份
刚刚过去的4月份是俺有生以来最充实的一个月。学习了美国股市的基本知识，了解了交易员成长之道，更重要的是，在交易中体会并做到了“坚决止损”和“坦然接受损失”这两个原则（可喜可贺）！另外，还背诵了18篇金融英语短文，英语水平和金融知识大有提高！
4月份，俺总共做了2372笔交易，赔了541美元，前10个交易日每天都赔了五十几美元，最后五个交易日倒是有赔有赚，而且每天的交易次数越来越多，进步明显。“四月雨带来五月花”（April showers bring May Flowers），经过4月份的疾风暴雨，5月份必定繁花似锦！
5月8日 顺势操作
俺发现“顺势操作”还是听不容易做到的，而“顺势操作”却似乎是一种本能的反应。特别是当股价现在一个区间来回震荡较长时间，然后突然朝上或朝下猛跑时，俺总是会觉得股价跑的太快，太远了，就有点不由自主地“逆势操作”，希望股价回到先前的震荡区间，或者觉得股价至少应该回调一下了。可是，很多时候股价越跑越快，根本不回去。往往要过好半天之后，俺才意识到自己不仅错过了大好趋势，而且还因为“逆势操作”赔了不少钱。虽然有时“逆势操作”也能赚几笔，但是，整体看来，“逆势操作”赔钱的概率还是大得多，幸亏俺止损坚决，否则赔的更多。
为了帮助俺们做到“顺势操作”，高总给俺们讲了两位大师，巴菲特和索罗斯对于市场的深刻观察。巴菲特和索罗斯在许多方面都截然不同，但是，对于趋势的看法竟然颇为一致！
巴菲特关于趋势有一个很著名的比喻。他说，有一种动物叫做旅鼠，繁殖快，喜迁徙。最开始，小群的旅鼠会避开人群和村庄，但是随着这群旅鼠的数量越来越多，“队伍”越来越壮大，他们就变得很有攻击性，所过之处横扫农田村落，势不可挡。最后，庞大的旅鼠大军跑到海边的悬崖上，像瀑布一样堕入大海。前面的旅鼠看见了悬崖想往后退，可是，被后面蜂拥而至的同类硬生生地推下海去，就这样，只有最后面的一小批旅鼠可以存活下来，开始下一个循环。
索罗斯的“自我加强”理论与巴菲特的比喻有异曲同工之妙。索罗斯认为大多数买股票的人并不是凭理性的判断，而是凭心里感觉，并且容易盲目跟风。当一只股票的价格开始上升，它会吸引很多人来买进，而这些人的买进行为又会进一步推高价格，然后又吸引更多的人来买进。同时，股价上升有助于公司进行兼并收购活动，更有可能提高业绩，吸引更多的投资者。可能最开始还会有人对这家公司股票的估价有所怀疑，但是，当它成功地经受了测试，就会变成明确的趋势，并且越来越得到市场的认可。股价会加速上涨，远远地偏离其内在价值，最终在极度疯狂之后，以自由落体的方式一头栽下来，而且很有可能在跌破内在价值后，继续暴跌。索罗斯把一个“狂涨暴跌”的趋势分为以下七个阶段：
（1）走势不明朗，难以判断方向；
（2）开始出现上升趋势，并不断地“自我加强”；
（3）成功地经受住市场的考验；
（4）市场对于趋势的确信程度不断增强；
（5）在市场的追捧下，严重偏离实际内在价值；
（6）继续疯狂上涨，直到令人眩晕的巅峰；
（7）大崩溃，并出现向下“自我加强”过程。
所以，两位大师对市场的疯狂性有着极为相似的洞察，只不过，他们选择了不同的战术来利用这种疯狂性。比如说，假设一只股票xyz的内在价值只有每股10元，股价从10块钱启动后跌跌撞撞，花了一年时间才涨到20块钱。但是，从20块开始却狂飙突进，只用了四个月就涨到了120块。理性的分析师可能在20块的时候就开始喊“严重高估！”而股价却先一路疯涨到120块，才从120块暴跌到3块钱，然后，慢慢地回归到每股10元的价值。巴菲特式的价值投资者会以3块钱的价格买入价值10块的xyz；而索罗斯派的炒家则有可能先在40多块追涨买入，然后等股价从120块钱向下跌破100块钱时获利而出，并且反手做空，再利用暴跌的趋势赚一大笔。
当然，市场并非总是处于疯狂状态之中。在“旅鼠”还没形成气候之前，理性的投资者会买进被低估的股票，卖出被高估的股票，从而使市场保持一定的平稳和有效性。而这时的市场也常常会从不理性回归到理性，也就是说，股票的价格不会过分地偏离股票的内在价值，而会围绕着内在价值上下震荡。但是，每隔一段时期，“旅鼠”就渐渐地在市场上占据主导地位，这时的市场不会从不理性直接回归到理性，而会从不理性过渡到疯狂，再发展到极度疯狂，然后彻底崩溃。等绝大多数“旅鼠”都掉下悬崖之后，市场才会渐渐回归到理性。识别市场的状态是极其重要的，因为不同的战术适用于不同的市场状态。大师之所以是大师，就在于他们能够识别什么时候“旅鼠上路了”。
相比之下，当年几乎与索罗斯齐名的“老虎基金”掌门人朱利安。罗伯逊就对市场的疯狂性缺乏足够的认识。他在1999年科技股出现泡沫的时候做空了几十亿美元的科技股，应该说当时他对于价值的判断是正确的，因为我们都知道后来的纳斯达克从五千多点跌到一千多点，很多股价曾高达几百美元的科技股暴跌到一美元以下。但是，朱利安。罗伯逊没能像索罗斯那样意识到市场会先从不理性进入极度疯狂，然后才会彻底崩溃。朱利安。罗伯茨认为自己已经在很高的价位做空了那些被严重高估的科技股，却没想到这些股票又向上狂涨，翻倍，再翻倍。面对巨额亏损，朱利安。罗伯逊最后不得不认赔出局。加上其他一系列亏损，朱利安。罗伯逊关闭了“”老虎基金，黯然引退。
有人或许觉得朱利安。罗伯逊看空科技股的判断是对的，只是时机没选好。但是，低估市场的疯狂性，逆势做空确实一个致命的原则性错误。朱利安虽然准确的预见了“旅鼠”的覆灭，但是却极不明智地挡在了“旅鼠”前进的路上，成了牺牲品。一位对冲基金分析家评论说：“有一句格言说，不要与市场对抗，朱利安这么做了，结果他输了。”
所以，交易员不要轻易地下结论说，趋势快要翻转了。实际上，趋势可能才刚刚开始，好戏还在后头呢！优秀的交易员不会去猜测哪里是最高点或最低点。在下跌的趋势中，他们会一直看空。直到股价从低点上涨一大段了，他们才会认为下跌趋势可能已结束，之前的低点可能是最低点，上升趋势或已形成，这时候才可以开始买入。在上升的趋势中，他们则一直看涨，知道股价从高点下跌一大段了，他们才会认为上升趋势可能已被破坏，这时候才会卖出。因此，优秀的交易员不会试图去“抄底”或“逃顶”，但是，他们能抓住趋势中间的大部分。而“逆势操作”的人却常常会发现自己“抄底”不成反被套，“逃顶”出来价走高。
嗯，俺明白了——如果市场上出现了“旅鼠”，俺要做的是利用它们的疯狂，而不是挡在它们的路上！
5月16日 顺势操作的甜头
这几天“顺势操作”做得还可以。今天，俺更是尝到了“顺势操作”的甜头。
一般来说，GE一天之内上下波动的幅度就是七八十分钱。今天从上午到中午（注：美国东部时间）都没有什么大行情，俺也只赚了37美元。下午1点10分左右，GE开始不断上涨，不到30分钟就涨了1块钱。俺在这波行情中不断地做多——买进，赚个两三分就出来；又买进，又赚个两三分出来。时不时也有止损出来的交易，不过赚钱的次数明显多于赔钱的次数，一会儿工夫就赚了126美元。
看看GE离开今天的最低点已经有1。5美元了，这个幅度相当于平时大的2倍，俺不禁有点担心，时不时已经涨得太多，涨得太快了？但是转念一想，“顺势操作”是正确的交易原则，俺得坚持原则，不能去主观猜测股价是否到了最高点。更何况，俺的盈利目标不过是每次赚它个两三分钱，既然GE这家伙已经涨了一块多，凭什么就不能再涨个两三分钱呢？不管怎么说，既然当前的趋势是向上的，那俺就得尊重当前的这个趋势。或许疯狂的“旅鼠”已经来了，俺得利用它们的疯狂，千万不能挡在它们的路上！
于是，俺继续做多——买进去，卖出来；再买进去，再卖出来……结果，在接下来的两个多小时内，GE又涨了2。6美元！俺这一路做了157笔交易，没有一笔做空，全部都是在做多。157笔交易中有103笔赚钱，38笔止损出来，16笔平进平出，净赚了319美元。全天合计赚了438美元，创了俺的个人最好成绩，在一起进公司接受培训的25个同事中，位居第二。第一名的桂冠被“猛男”以715美元的“高分”夺得。
其实，“猛男”姓蒙，可能是秦朝大将蒙恬的后人，“蒙家剑”第N代传人。长的有点像周杰伦，不过，叫他“猛男”主要还是因为这小子的最大特点就是一个字：“猛”——凶悍犀利，出手如电，而且这小子在止损之后不会像其他人那样停下来舔伤口，而是马上就能投入到下一笔交易之中，有点像“四大名捕”中的“冷血”，越流血就越冷静，越受伤就越凶狠！
所以，“猛男”基本上做到了如影随形地紧跟着股价波动翩然起舞。尽管他赔钱的交易次数比其他人都多，但是“猛男”赚的还是比谁都多，因为他赚钱的交易次数也远远超过别人。虽然他�
