货币与银行学-第3章
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幕肪诚拢笠荡右谢竦枚唐诮杩畹亩疃扔邢蓿桃敌庞帽愠晌笠刀唐谧式鹬茏闹匾揪丁＞萃臣疲�2004年中期，上市公司应付账款和预收账款的增长幅度分别达到了31。26％和37。94％，远高于短期借款的增长。
思考题
1。银行信用为什么会取代商业信用？
2。信用工具的种类都有哪些？
3。信用在现代经济中起了什么积极作用？
本章小结
1。信用是以偿还为前提条件的借贷行为，是在商品货币经济发展到一定阶段，在货币的支付手段职能形成后才出现的。
2。信用的古老形式是高利贷。高利贷不适应资本主义生产发展的需要，在资本主义制度建立后，被现代信用形式所取代。
3。现代信用形式主要有：商业信用、银行信用、国家信用、消费信用和国际信用。商业信用是现代信用的基础，银行信用是现代信用的主要形式。
4。商业信用的工具称为商业票据。商业本票（期票）和商业汇票有三个区别。
5。银行信用的工具称为银行票据，银行本票、支票和银行汇票是银行信用最常用的工具。
6。信用对经济发展有巨大的推动作用，能提高资金使用效率，节约现金流通，加快资本集中，调节经济结构。
第二篇货币理论
第四章 货币需求理论
货币理论同其他经济理论一样，也是分别从供给和需求两个方面展开研究的，其理论基础也是供求规律，即货币的需求和供给及其相互作用。这是因为，只有在深入分析货币供求理论的基础上，我们才能进一步研究、发现和阐明货币对就业、国民收入和物价等实际经济变量的影响。从而建立起完整的货币经济理论体系。对货币需求问题的研究，是建立货币理论的起点，这同一般经济理论以消费需求理论为起点一样。货币需求理论所要研究和解决的有关问题是：什么是货币需求？决定货币需求的因素是什么？人们的货币需求同实际经济活动有什么关系？等等。
第一节 货币需求的涵义与度量
一、货币需求的涵义
在西方货币需求理论中，货币需求是指经济主体持有货币的意愿。货币需求是一种特殊的需求形式，若将货币需求简单地解释为经济主体持有货币的意愿或欲望是不准确的。
我国学者认为经济学上的货币需求是一种有效需求。有效需求在此是指既有需求的愿望，又有获得或持有货币的能力。
货币需求的涵义也可作如下表述：货币需求是在一定的时间内，在一定的经济条件下（如资源约束、经济制度制约等），整个社会要有多少货币来执行交易媒介、支付手段和价值贮藏等功能。
二、决定货币需求的因素
（一）收入状况
（二）经济体制
（三）营业因素
（四）信用的发达程度
（五）居民的资产选择行为
三、货币需求的测量
研究货币需求常用的方法是构造货币需求函数，并对影响货币需求的各种因素进行计量分析，以此来确定一定时期内的社会货币需求量。
货币需求函数中的变量一般可分三大类：
规模变量
机会成本变量
其他变量
第二节 西方货币需求理论
一、古典学派的货币需求理论
（一）现金交易数量说
主要代表人物是美国经济学家费雪（I。 Fisher）。一定期时期内社会所需要的货币总额必定等于同期内参加交易的各种商品和价值总和。
MV=PT
由于所有商品或劳务的总交易量资料不容易获得，而且人们关注的重点往往也在于国民收入，而不在于总交易量，所以交易议程式通常被写成下面的形式：
MV=PY
（二）现金余额数量说
主要代表人物是英国经济学家马歇尔（A。 marshall）、庇古（A。 C。Pigou）和罗伯逊。他们认为，人们基于便利和安全动机而保留在手边的现金余额就是货币需求。
庇古：
罗伯逊：M=KPY
剑桥学派：
二、凯恩斯及凯恩斯学派对货币需求理论的发展
（一）流动性偏好理论
凯恩斯的货币需求理论又称为流动性偏好理论。所谓流动性偏好，就是指人们宁愿持有流动性高但不能生利的现金和活期存款而不愿持有股票和债券等虽能生利但较难变现的资产。凯恩斯认为，人人瓣货币需求由三种动机——交易动机、预防动机和投机动机所共同决定。
1。交易动机
个人和企业收入的取得与支出之间往往存在着时间差，为了保证日常正常的交易和再生产，他们就必须克服这种收入、支出在时间上的不一致所造成的困难，因而就需要经常在手边保留一定的货币余额。
2。预防动机
未来是不确定的，现实经济生活中常有各种意外的情况出现。为提防有不虞之支出，或有未能预见的有利进货动机，人们除了在手边持有日常交易所需货币之外，还必须再保留一定量的货币余额。
3。投机动机
这种为投机目的而持有的货币余额为投机动机层面上的货币需求。
交易动机、预防动机两个层面上的货币需求基本与利率无关，而主要取决于收入水平的大小，并且与收入水平同方向变动。用函数式表示为：
投机动机层面上的货币需求是当前利率的反函数。其函数式表示为：
两种货币需求函数合并：
凯恩斯流动性偏好理论的另一显著特点就是当利率降至一非常非常低的水平后，货币需求则会变为无限大。
？ 凯恩斯货币理论的政策含义：在社会有效需求不足的情况下，可通过扩大货币供应量来降低利率，通过利率降低诱使投资扩大，进而增加就业，增加产出。但是，扩大货币供给、降低利率能在多大程度上发挥拉动总需求的作用，要受货币需求状况的影响。当货币需求对利率变化非常敏感时，增加的货币供给多会被增加的货币需求所吸收，而很难刺激投资，使总需求扩大。当出现“流动性陷阱”时，增加的货币供给则完全被货币需求所吸收，导致货币政策失效。
（二）凯恩斯学派对货币需求理论的发展
1。鲍莫尔模型
持有货币同持有存货一样，也要耗费成本。因为现金（指钞票和活期存款）并无利息收入，持有现金也就意味着负担相当该笔资金可投资于有价证券或其他资产而获得利息收入的机会成本。
设X代表持有现金余额的总成本，则有：
最小化X，可得用作交易媒介的货币平均余额为 ：
2。托宾的资产选择理论
美国经济学家托宾发展了希克斯和马柯维茨等人的理论和方法，提出了比较完整的资产选择理论。这一理论被认为是对凯恩斯流动性偏好理论的重要发展。
托宾由此将投资者分为三种类型：一是风险中性者，二风险厌恶者；三是风险偏好者。
托宾认为，绝大多数投资者都是风险回避者，风险中立者和风险爱好者都只是极少数。所以，他以回避风险的投资者作为主要分析对象。
风险回避者会不断的调整债券和货币的持有额，直到最后减少一单位债券或最后增加一单位货币所带来的正负效应相同时为止。
三、现代货币数量说
（一）影响人们实际持币量的因素
1。总财富。
2。财富构成：财富构成即人力财富和非人力财富的构成比例。
3。持有货币和持有其他资产的预期收益
4。影响货币需求的其他因素，如对货币的“嗜好”程度等。
（二）弗里德曼的货币需求函数。
弗里德曼在分析讨论上述四个因素的基础上，提出了他的货币需求函数：
若剔除物价变动因素，则可得实际货币需求函数：
弗里德曼认为，影响货币需求的主要因素实际上只是恒常收入，即
由于恒常收入的变化是缓慢的，而不像利率那样经常波动，这意味着货币需求及其函数都是稳定的。
？ （三）弗里德曼货币理论的政策含义：具有高度稳定性的恒久收入对货币需求起主导作用，其他一些易变因素如利率、价格变动率等对货币需求的作用十分有限。 因此，从总体上看，货币需求函数是稳定的，经过努力，货币需求量是可以测量的，问题的关键只在于，货币当局能否按货币需求量控制货币供应，使货币供应量稳定增长。
四、其他货币理论
1、理性预期的货币理论
？ 理性预期
？ 卢卡斯批判
2、货币中性与非中性的争论
？ 货币数量说
？ 威克塞尔
？ 凯恩斯
？ 哈耶克
第三节 社会再生产与货币需求
一、社会再生产中的政府货币需求行为
对于绝大多数国家的每一届政府来讲，为了实现既定的经济发展和收入目标，就必然需要投入较多的货币去维持一定的投资规模，希望由此来带来更高的发展速度。政府的这种发展意识越强，其货币需求越大。政府的转移支付也会引起货币的需求增大。
本章小结
1。在西方货币需求理论中，货币需求是指经济主体持有货币的意愿。而学者却认为，货币需求是在一定时间内，在一定的经济条件下，整个社会要有多少货币来执行交易媒介、支付手段和价值贮藏等功能。
2。西方货币需求理论按其影响程度和先后顺序主要有古典学派的货币需求理论（包括现金交易数量说和现金余额数量说）、凯恩斯的流动性偏好货币需求理论和弗里德曼的现代货币数量说。
3。货币需求的相对稳定有利于社会再生产的顺利进行和经济的发展。但在社会再生产和经济发展过程中，货币需求是不断变动，其原因也是多样的。
本章案例
加息对货币需求的影响
中国人民银行于2004年10月27日宣布，提高利率，其中，一年期定期存款利率从原先的1。98％，提高到2。25％，幅度为27个基点。其他存贷款利率也相应进行了调整。
这次利率调整的效应是显著的。人民银行上海分行最新统计显示：截至11月末，上海中外资金融机构本外币各项存款余额19392。4亿元，当月新增341。6亿元，同比多增138。9亿元，同比增长15。1％，增速比上月提高0。7个百分点；各项贷款余额14610。4亿元，当月增加122亿元，同比少增78。7亿元，同比增长12。7％，增速继续回落。
思考题
1。影响货币需求的因素有哪些？
2。简述凯恩斯流动性偏好理论。
3。简述弗里德曼的现代货币数量说。
第五章 货币供给理论
货币供给理论同货币需求理论一样，是当代西方主要的货币经济理论。但是，货币供给理论的产生和形成却比货币需求理论晚得多。直到20世纪60年代，才出现了现代意义上的货币供给理论。这是因为，在很长时间里，绝大多数经济学家都把货币供给作为中央银行能够完全控制的一个变量，他们因而不研究货币供给的决定过程，而是只研究当中央银行改变货币供给量时，经济如何变化。后来，他们才逐步认识到，中央银行并不具有绝对控制货币供给的能力。中央银行能够直接控制的只是基础货币，而基础货币对全部货币供给量的影响，还有赖于商业银行和公众的反应和行动。因此，货币供给的决定过程也是一个非常复杂的过程
完整的货币供给理论应该包括货币供给的决定理论、货币供给影响经济的理论及控制货币供给的理论，但一般所谓的货币供给理论主要是指货币供给的决定理论。这也是本章主要介绍的内容。
第一节 银行系统与货币供给
一、货币供给和货币供给量
货币供给是指经济主体把所创造的货币投入流通的过程。
货币供给量通常是指一国经济中的货币存量，由货币性资产组成。
货币定义按口径依次加大的顺序可划分为M0、M1、M2、M3等几个层次。
二、中央银行与基础货币
基础货币也称高能货币或强力货币，是由流通中的通货和商业银行的准备金组成。
基础货币=流通中通货＋商业银行准备金
=（黄金、外汇及特别提款权…外国存 款）＋（政府债券…政府存款）＋对商业银行贷款和贴现＋（其他资产…资本及其他负债） ＋在途资金
=国外资产净额＋对政府债权净额＋对商业银行的债权＋其他金融资产净额＋在途资金
一般来讲，中央银行对基础货处的控制主要受以下各因素的影响：
（1）财政收支状况；（2）商业银行的再贴现行为；（3）黄金存量的增减和国际收支的状况。
基础货币的决定因素
？ 1、中央银行在公开市场上买进证券；
？ 2、中央银行收购黄金、外汇；
？ 3、中央银行对商业银行再贴现或再贷款；
？ 4、财政部发行通货；
？ 5、中央银行应收未收款项；
？ 6、中央银行的其他资产；
？ 7、政府持有的通货；
？ 8、政府存款；
？ 9、外国存款；
？ 10、中央银行在公开市场上卖出证券；
？ 11、中央银行的其他负债。
三、商业银行与存款货币的创造
（一）商业银行与派生存款
在整个金融体系中，商业银行与其他金融机构的显著区别在于只有商业银行才能经营活期存款业务并具有创造派生存款的能力。
（二）存款货币创造的条件
1。部分准备金制度。
2。部分现金提取。
（三）存款货币的多倍创造过程
两个假设：（1）商业银行的客户都将其全部货币收入存入商业银行的活期存款帐户，不持有任何现金，且全部交易都使用非现金结算；
（2）商业银行按照法定准备金比率提取存款准备金后将余额全部以贷款形式放出或全部投资于有价证券，不存在超额准备金或准备金不足现象。
（四）存款货币的多倍收缩过程
存款货币的多倍创造过程也可反向作用，即当客户从银行系统提取现金时，银行系统的存款将会发生多倍收缩。存款货币的多倍收缩过程与其多倍创造、扩张过程是相对称的，其原理一样。
（五）制约存款货币制造和收缩的因素
（1）法定存款准备金率
（2）定、活期存款占存款总额的比例（定期存款比例）。
（3）现金漏损率（通货比率）。
（4）超额准备金率。
（六）中央银行控制货币供应的影响
（1）公开市场业务；
（2）再贴现
第二节 货币供给模型
一、简单乘数的货币供给模型
该模型以商业银行创造存款货币的过程为范例，以活期存款准备金率（rd）、基础货币量（B）为限制因素，导出如下的模式
式中，m=1/rd仅是由活期存款准备金率单个因素所决定的数值，故称为简单乘数。
二、弗里德曼…施瓦兹的货币供给模型
若用M、C和D分别代表货币存量、非银行公众所持有的通货和商业银行的存款，则有M=C＋D
根据基础货币�
